新華網(wǎng)北京８月２３日電（記者 顧錢江、江國成）中國啟動(dòng)人民幣匯率改革已過去一個(gè)月，８月２３日央行公布的美元對(duì)人民幣匯率收盤價(jià)為８．１０１２，與初始調(diào)整的８．１１相比，人民幣僅有微不足道的升值。
新的匯率形成機(jī)制運(yùn)行一個(gè)月來，人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定；與此同時(shí)，央行從參與者、市場(chǎng)、品種上全面推進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，動(dòng)作迅速�！叭嗣駧艆R率改革贏得了良好開局，”中國社科院金融所所長李揚(yáng)說。
李揚(yáng)在接受新華社記者采訪時(shí)指出，匯率保持穩(wěn)定的事實(shí)說明，中國在人民幣匯率的博弈中取得了主動(dòng)。在新機(jī)制下，央行可以根據(jù)情況隨時(shí)做出調(diào)整，從而使匯率如何波動(dòng)、向哪里波動(dòng)都變成了可控的事情。
這位著名金融專家解釋說，與傳統(tǒng)觀點(diǎn)不同，當(dāng)今國際金融界以“微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論”解釋匯率決定問題。這種理論認(rèn)為，匯率是外匯交易員、央行官員和國際組織在互相博弈中形成的。換言之，決定匯率的不僅是經(jīng)濟(jì)問題，而且是政治問題，還是心理問題。
“既然這樣，在博弈過程中取得主動(dòng)地位就是第一重要的事情，”李揚(yáng)說。他指出，人民幣匯率是“參考”一籃子貨幣而非“盯住”，這意味著不必承擔(dān)“盯住”的義務(wù)，也不必公布貨幣籃子的具體內(nèi)容和權(quán)重，“總之，是讓別人都來猜你，中國貨幣當(dāng)局因此掌握了主動(dòng)權(quán)。”
盡管人民幣匯率改革強(qiáng)化了升值預(yù)期，但海外游資這段時(shí)間似乎動(dòng)靜不大。李揚(yáng)分析個(gè)中原因說，游資對(duì)匯率的攻擊像是在解一個(gè)方程組，如果中國宣布一定“盯住”什么的話，這個(gè)方程組就有解了。而“參考”一籃子貨幣的做法，則使投機(jī)資本對(duì)人民幣匯率的攻擊失去了依憑。
一個(gè)月來，人民幣匯率走勢(shì)表現(xiàn)出有時(shí)升值有時(shí)貶值的微幅波動(dòng)，總體看基本穩(wěn)定。李揚(yáng)認(rèn)為，在今后的一段時(shí)間里，人民幣匯率也不會(huì)有太大的波動(dòng)。
據(jù)分析，中國推進(jìn)匯率改革的一個(gè)主要考慮因素是企業(yè)適應(yīng)能力，因?yàn)槠髽I(yè)畢竟是用匯的主體。在新的彈性匯率機(jī)制下，企業(yè)需要時(shí)間來逐步提高管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，因此中國應(yīng)在保持匯率穩(wěn)定的情況下逐步放寬波幅，而不能一下子“動(dòng)得太狠”。
作為匯改的配套措施，中國央行一個(gè)月來就推進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展采取了一系列動(dòng)作，包括允許非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)，推出遠(yuǎn)期、掉期等衍生產(chǎn)品，為企業(yè)提供避險(xiǎn)工具，并提高匯率形成的市場(chǎng)化程度。有關(guān)人士預(yù)計(jì)，今后中國外匯市場(chǎng)還會(huì)推出期貨、期權(quán)等品種，也會(huì)實(shí)行做市商制度。
“在這些事情做好之后，才能指望人民幣匯率波動(dòng)的幅度擴(kuò)大，”李揚(yáng)說。
中國政府在經(jīng)過近兩年準(zhǔn)備之后于今年７月“出其不意”地啟動(dòng)了人民幣匯率改革。人民幣對(duì)美元升值僅２％，但更深刻的變化則是：人民幣匯率從此由“盯住”走向了“有管理的浮動(dòng)”。
李揚(yáng)說，在這種轉(zhuǎn)換中如何防范投機(jī)資本的攻擊是一大課題。不過，由于中國央行已掌握了人民幣匯率博弈的主動(dòng)權(quán)，而且資本項(xiàng)目尚未完全開放，投機(jī)資本攻擊人民幣匯率很難有機(jī)可乘。
談到匯率改革未來的方向，李揚(yáng)認(rèn)為，這仍然取決于中國已經(jīng)說過的那些條件，包括宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，市場(chǎng)的完善以及企業(yè)經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變等�？偟膩碚f，人民幣匯率改革“起步很好，任重道遠(yuǎn)”，真正深刻的變化將在未來逐步顯現(xiàn)。（完）
